【みずほ銀行チーフマーケット・エコノミスト】「日経平均株価3万円は通過点」 コロナ禍が続くほど株価は上がっていく、最大のリスクは終息 [影のたけし軍団★]

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1 :影のたけし軍団 ★:2021/02/18(木) 15:39:17.36 ID:ifuRbOov9.net
みずほ銀行チーフマーケット・エコノミストの唐鎌大輔氏は「少なくともコロナが終息するまでは低金利が維持されるので、
『株以外に何を買えば良いのか』という状況は続くだろう」という――。

2月15日、日経平均株価は30年6か月ぶりに終値ベースで3万円を突破した。
緊急事態宣言真っただ中の値動きを前に、「狂っている」「バブルだ」との声は引きも切らない。

しかし、このような状況に至っている背景に関しては昨年末の本欄への寄稿
「『一体、誰が株を買っているのか』空前の株高を招いた“巨大投資家”の正体実体経済と株価が乖離する根本原因」
で詳しく解説させていただいた通りなので、そちらをご参照いただきたい。
https://president.jp/articles/-/41792

世界で金利が消滅する中、定期的に配当という形でインカムを出せる株式はもはや希少である。
「株が株として買われているというよりも、債券のような目線で買われている」という
「株の債券化」はコロナ以前から取りざたされてきたキーフレーズである。

株式市場が実体経済を凌駕する伸びを続ける展開は近年に始まったものではなく、リーマンショック後から延々と見られている。

株価と実体経済の乖離をつかむ方法として最もシンプルなバフェット指標(名目GDPに対する株式時価総額の比率)は日米で図表1のような状況にある。
米国では遂に2倍を突破した。日本も過去最高である。

だが、水準以上に方向感に着目して欲しい。同比率は2009年以降の過去12年間、上昇一辺倒である。
この12年に共通する要因がこの動きを駆動しているのだろう。それは低金利の常態化くらいしか思い当たらない。
基本的には「低金利だから株が買われている」というのが大局的な理解になると筆者は考えている。

とはいえ、ここまで短期間で幅を持って上がってきた以上、「本当にこのまま続くのか」というリスクの所在が気になるのが人情だろう。

もちろん、リスクはいくつか考えられる。「低金利だから株が買われている」と言ってしまえばそれまでだが、
過去1年に関してはなりふり構わない財政・金融政策がさらなる追い風となったことは間違いない。

ゆえに、それが撤収されることが目下、大きなリスクであるという発想に行き着く。
モラルハザード以外の何物でもないが、「最大のリスクはコロナ終息」という事実は株式市場を筆頭として金融市場の参加者が薄々感じているものだろう。

この点、やはり気になるのはワクチンとその効用の先行きである。新型コロナウイルスのワクチンに関しては、
日本ではようやく接種が始まったばかりだが、既に海外では順当に接種が進められ、その効果も可視的なものになってきている。

その筆頭がネタニヤフ首相自ら「集団免疫に向けた世界の実験室」と称するイスラエルだ。
2月12日現在、人口100人当たりの接種回数は72.2回と圧倒的な世界最速ペースを誇り、2位のアラブ首長国連邦(UAE、49.6回)に大きく差をつけている。

「大量に早く購入した」 「1回分につき数ドル多く払っても、すぐに誰もがその10倍を払うようになる」(ともにネタニヤフ首相)といった判断の速さもさることながら、
同国が個人の医療記録をしっかりデジタル一括管理していることで、製薬会社もデータを取りやすいというメリットが奏功したようである。

イスラエルは国民のほぼ全員に接種可能なワクチンを確保しているとされ、接種完了も遠い未来の話ではなさそうだ。

今後、イスラエルで死亡者数が明確に減り、新規感染者数が根絶される展開になれば、いよいよ金融市場でも材料視されるだろう。
こうしたニュースは良いニュースに決まっているが、上述したように、それをマクロ経済政策の撤収と結び付けてリスクだと考える向きは少なくない。

イスラエルという「実験室」で起きたことが世界に波及していくに伴い各種のマクロ経済政策が撤収され、
近い将来に金利が上昇に転じ、株売りもたきつけられるというのが市場参加者の恐れるイスラエルリスクである。

唐鎌 大輔(からかま・だいすけ)
https://president.jp/articles/-/43407

18 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:54:46.63 ID:DnFR1Ymr0.net

武者せんせーなら
GW明けには4万、秋に5万は確実、既定路線の年内6万突破後どこまで7万に迫るかが焦点
みたいな予想をしてくれないと

45 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:40:08.45 ID:TCRL2RCS0.net

アメリカに連動するだけだろ

13 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:51:13.81 ID:8KBY5Q8L0.net

終息し持続可給付金が出なくなったら株も終わるか

68 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/19(金) 01:24:17.25 ID:zCIBmhc30.net

カタカナ職業

66 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/19(金) 00:08:28.54 ID:DZSSeqQ50.net

>>65
何そのベイスターズが優勝したらみたいな例え

54 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 17:19:12.27 ID:orfkxYG/0.net

JALや不動産株が上がってテレワーク関連銘柄がパッとしなくなって来てるから
コロナ後も折り込みに来てるだろ

26 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:07:15.14 ID:VjOdgSJH0.net

コロナ禍で縮んだ経済活動が
元に戻る動きが見えれば
金利も上がり異常に株式市場に
流れ込んでいた資金も分散
し始めるという事

56 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 17:20:54.62 ID:FWOF8FhA0.net

ファーストリテイリングって株が
連日上がってるらしいなぁ〜

よーしパパも100株買っちゃうぞ!

48 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:48:09.42 ID:cmiVt7fi0.net

俺はアパレル興味ないけど
ファーストリティーリングが世界1位の時価総額になるとは思ってなかったは

16 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:52:50.88 ID:cTih0psE0.net

言ってることが戦争商人

75 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/19(金) 14:12:15.85 ID:ZXdUpPUM0.net

ハイイールド債、ジャンク債を、分散投資の対象にするというのは、

リーマンショックと同じ構造。

この構造がいくらでもよみがえる。

31 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:13:47.69 ID:qwY79RQn0.net

36000になったら降下  それまでに離隔  利確しろ

64 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 22:32:40.26 ID:EYNSclg40.net

>>34
嘘言うな
全く売ってないし買い続けてるわ
gpifとごっちゃにするな

69 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/19(金) 01:31:01.42 ID:yurk9m+W0.net

こんばんは。
靴磨きの少年です。買わなきゃ買わなきゃ。

53 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 17:16:00.56 ID:Sk2GodEq0.net

まだはもう
もうはまだ

42 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:35:44.87 ID:xm1C9gdP0.net

株価が上がってるというより
お金の価値が下がってるんだよ

だからまだ上がるよ

59 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 17:39:50.37 ID:98K6rcCP0.net

日経225は市場が歪むから廃止したほうがいいと思う

19 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:55:57.66 ID:Jf+h5jde0.net

長期金利が上がって引き締めにかかれば終わる

39 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:28:45.40 ID:gZyl0RjU0.net

嵌め込みw

5 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:42:10.38 ID:G6QazkJf0.net

>「最大のリスクはコロナ終息」

終息しませんようにと願っている人たちもいるということね。

65 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 22:44:48.43 ID:ePIB2/9Q0.net

コロナ終息したら景気自体は上向くから安物のユニクロ買わなくなってユニクロ株価下がるよ

67 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/19(金) 00:43:48.03 ID:6iXc/V4g0.net

>>56
靴磨き法則ヤメテー

72 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/19(金) 12:00:21.62 ID:IDy8CBw70.net

>>69
靴磨きの少年は買わなきゃじゃなくて、こんな高値ありえん、印場買わなきゃになってるからまだまだだぞ

11 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:47:03.65 ID:YYaZXrbx0.net

喰らえ、テーパタントラム!!

11 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:47:03.65 ID:YYaZXrbx0.net

喰らえ、テーパタントラム!!

49 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:49:36.46 ID:Vc2Yawbg0.net

各国が余剰になる給付金をどのくらい入れるかだな

44 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:38:51.69 ID:qkDlIvIh0.net

イスラエルリスクて風評被害やろ…

4 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:42:07.78 ID:FfZA7NA50.net

さっさとコロナ騒動終わらさにゃ

24 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:03:36.55 ID:65zh08aJ0.net

こういう予想って外れたら逮捕できないん?
真に受けて吊る奴も出かねないんやで

17 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:54:46.09 ID:ljiN2tfH0.net

>>1
じゃあなんでおまえの銀行の株はリーマン前より暴落したままなの???

20 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:58:30.56 ID:/nQKmjgn0.net

つーかこれではっきりしたよな
政府が幾ら市中にカネをバラ撒いても富の二極化が進むだけで本当にカネが必要な
所へは回ってこないってこと
カネが回る仕組みを変えて行かないと成金は益々金遣いが荒くなり、貧乏人達は
ますますエンゲル係数が高まるだけだってことな

34 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:22:26.52 ID:3MLFn/Up0.net

>>22
少しづつ売ってるし
買ってるだけではないよw

15 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:52:30.61 ID:Ta2VB6wM0.net

このつまりそろそろ天井か

38 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:27:15.48 ID:FhMW2v5p0.net

最近は材料折り込むのが本当早いからな
コロナ収束、金利あげも一気に織り込んでくる
下手すりゃ今年の高値は付けたかもよ

36 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:24:00.15 ID:v8QVA1V00.net

金の為に疫病が終息しない事を願うとか、心底クズやな

12 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:48:12.22 ID:SlHsVB+z0.net

飲食店にどんだけばらまいてるのかって話だよな

55 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 17:20:13.84 ID:Da/iRvGh0.net

キモイ悪いぐらいアゲアゲ
広告やなw

どんだけアゲアゲしたいんや
ハメルやつが足らんのかー

決算前やし

73 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/19(金) 12:35:52.14 ID:Ksny+/c10.net

金融商品売りたい側の言い分だからなあ

37 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:25:47.19 ID:2rMv2DWd0.net

コロナのおかげで世界中が国内回帰のチャイナ離れが進んでるんで、
コロナの終息でチャイナ需要(チャイナの内需ではない)が復活するかもしれないわけよ。

10 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:45:17.77 ID:qJofKKDp0.net

コロナ終息がリスクって言葉ははじめて聞いたw
こりゃも世界で続々と進化してる変異株に期待だw

61 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 21:40:53.55 ID:bPgebyTJ0.net

毎年株で5000万円位増えてたのが去年10ヶ月で1億その後3ヶ月で1億増えてる
異常過ぎる…

76 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/19(金) 18:41:33.16 ID:esATNzkT0.net

>>30
ガッされない人初めて見たw

2 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:40:08.06 ID:fxG1XAzb0.net

俺の予測と全く一緒や。
つまりクソレベルのレポート

57 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 17:33:05.42 ID:ETdHwMXd0.net

日経9万いくって奴もいた

3 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:40:26.37 ID:0oLTyirl0.net

愚民が一丸となってトッコーだ(爆笑)

6 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 15:44:12.96 ID:4q31uRrU0.net

“最大のリスクは終息”wwww

32 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:15:18.09 ID:gNrEPAmT0.net

>>22
株価が上がっても支持率がついてこなかったら突如として辞めるかもなw

あくまで政権を守るための株価だし

52 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 17:08:37.70 ID:sDbtF9/L0.net

コロナでばらまいた金が株へ流れてるのか

40 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:29:27.26 ID:+Nb2nxpS0.net

コロナ禍終息に待ったをかける輩が出て来そう

28 :ニューノーマルの名無しさん:2021/02/18(木) 16:08:17.93 ID:gNrEPAmT0.net

>>23
もうかなり織り込み始めてるね

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